EUR/USD находится под давлением, торгуясь в узком диапазоне между 1,10 и 1,1050 во время европейской сессии. Это неудивительно, учитывая потенциально негативные сюрпризы для евро в двух ключевых предстоящих событиях на этой неделе. Речь идет о публикации отчета по инфляции (CPI) в США за август и решении по процентной ставке ЕЦБ. 

Данные по ИПЦ за август дадут больше понимания относительно роста заработной платы в последнем отчете NFP и сентябрьского заседания ФРС. До сих пор Федрезерв проявлял осторожность в отношении начала полноценного цикла снижения ставок, несмотря на растущие признаки замедления экономического роста в США, включая слабые показатели по занятости в августовском отчете NFP. 

Тем не менее, данные по CPI могут значительно изменить картину. Серьезное снижение инфляции увеличит вероятность того, что ФРС примет более мягкую позицию и снизит ставку сразу на 50 б.п. Консенсус-прогнозы в настоящее время указывают на годовой уровень инфляции в 2,6%, что станет самым низким показателем с марта 2021 года.

С другой стороны, если инфляция останется на высоком уровне и не снизится так, как ожидается, ФРС может сохранить выжидательную позицию и ограничиться стандартным снижением ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Это может укрепить доллар, поскольку инвесторы продолжат рассматривать активы с фиксированной доходностью в США как более привлекательные, особенно по сравнению с Еврозоной или Японией. 

Глядя на 4-часовой график EUR/USD, пара в настоящее время находится около ключевой краткосрочной поддержки на уровне 1,10. Пара находится в четком восходящем канале, и недавние ценовые движения указывают на откат после достижения сопротивления в районе 1,1270. Учитывая текущую динамику, повторный тест уровня 1,10 выглядит вероятным, так как этот уровень является как психологической, так и технической поддержкой. Если этот уровень устоит, он может стать основой для бычьего разворота, что позволит паре возобновить восходящее движение:

Ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в четверг, что станет вторым снижением ставок в рамках этого цикла смягчения денежно-кредитной политики. Это решение следует за снижением ставки в июне, а в июле ЕЦБ решил оставить ставки без изменений. Важность этого снижения заключается в том, что оно происходит на фоне растущих опасений по поводу замедления экономики еврозоны. Хотя шаг ЕЦБ направлен на стимулирование экономической активности, снижение процентных ставок, как правило, оказывает давление на евро, делая его менее привлекательным для инвесторов по сравнению с валютами с более высокой доходностью, такими как доллар США. Это особенно важно для инвесторов в инструменты с фиксированной доходностью, которые ищут более высокие доходы и могут перераспределить свои портфели от активов в евро. 

Существует вероятность, что более глубокий медвежий тренд в паре EUR/USD может развиться, если ЕЦБ даст сигнал, что это часть более продолжительной серии снижений ставок. Рынок будет внимательно следить за комментариями главы ЕЦБ Кристин Лагард в поисках намеков на дальнейшую денежно-кредитную политику, в том числе на то, насколько агрессивно центробанк намерен стимулировать рост. Если ЕЦБ снизит вероятность дальнейших снижений ставок или примет более мягкий тон, евро может стабилизироваться или даже восстановиться в долгосрочной перспективе.

В Великобритании британский фунт продемонстрировал некоторую устойчивость, поддерживаемую более сильными, чем ожидалось, данными по занятости от Управления национальной статистики (ONS):

На рынке труда Великобритании продолжает ощущаться дефицит, уровень безработицы снизился до 4,1%. Однако темпы роста заработной платы, похоже, замедляются, что может ослабить стремление Банка Англии (BoE) к дальнейшему повышению процентных ставок. Банк Англии, как и ЕЦБ и ФРС, оказывается в деликатной ситуации, пытаясь стимулировать рост, не провоцируя инфляцию.

Тем не менее, экономика Великобритании сталкивается с существенными проблемами: данные по ВВП и промышленному производству, которые будут опубликованы позже на этой неделе, должны пролить свет на то, насколько хорошо экономика справляется с этими вызовами. Если данные разочаруют, это может привести к распродаже фунта, особенно если инвесторы начнут учитывать возможность более мягкой политики Банка Англии.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.